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广东锌锭三月出库尚可 四月下降或成定局-飞机灵异事件

广东锌锭三月出库尚可 四月下降或成定局

三月广东锌锭出库量环比大幅增加,同比亦有好转,对于库存出库的增加我们认为,环比数据符合往年规律,因为春节多集中在1-2月份,对生产扰动较大,2月份整体开工均处于全年低位。   对于出库量同比的改善,我们认为不能简单的定义为今年的下游订单好于去年,理由如下:锌锭价格差别明显,去年三月锌价主要在21000-22600元/吨之间,整体价格处于高位,下游备货的意愿低,所以造成厂区原料锌锭库存水平有限,而生产上基本是按照下游的订单量进行生产,所以综合来看,去年的出库数据可以更直接的反映终端的订单情况。今年三月,锌价从16300元/吨大幅震荡下行,价格高点至低点相差2000元/吨,下游基本从16000元开始陆续增补库存,而到价格跌破14500元后,除了下游开始放大采购量外,终端在价格下跌时亦进行大量的补货,所以三月较好的出库水平除了正常生产需求外,还包括补库的需求在里面。  进入四月,我们对广东锌终端消费偏悲观,主要与广东锌下游的消费结构有关,广东锌消费中压铸锌合金消费占比超过6成,而压铸锌合金的下游消费中日用五金、汽车五金配件、锁具、卫浴、玩具、拉链、电子产品等除内销外,也与出口密不可分,主要出口地为美国、日本、德国、英国、俄罗斯、韩国、澳大利亚、印度、加拿大等国家。当前海外疫情扩散,部分终端在原有订单陆续生产完成后,新订单受外需下滑的影响开始体现,我们了解到海外客户有推迟或取消订单的情况出现,终端压缩产量也已提上日程,这也将影响后续的合金消费,个别合金厂偏悲观,预计需求下滑量将达到一半,也有合金厂表示暂时还未有降产计划,所以综合来看,广东4月终端需求下降较为确定,将拖累广东市场锌锭出库量,不过近期有福建、温州、湖南等地客户询价采买广东货源,一定程度上将带动广东出库量,另外价格的低迷会刺激下游的补库需求,这也将弥补部分终端需求下滑量。

广东锌锭三月出库尚可 四月下降或成定局

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本文来源:广东锌锭三月出库尚可 四月下降或成定局 责任编辑:吃人鲶鱼 2020年04月02日 11:58:59

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